Каждый день мы отбираем для вас только самые интересные новости и тексты. Подпишитесь на наш телеграм-канал, чтобы быть в курсе всех событий важных новостей.
Западные СМИ сообщают, что операции carry trade с рублем к концу 2018 года перестанет быть прибыльной. Из ОФЗ по этой причине начнется масштабный отток капитала. За последние 12 месяцев такие операции, к слову, принесли спекулянтам 18%. Сейчас спред между реальными ставками в России и США составляет около 600 базисных пунктов, что обеспечивает спрос на рублевые активы. Но разница будет снижаться, и когда она достигнет 350 пунктов, прибыли уже не будет. Минфин, в связи с этим, хочет предпринять следующий шаг.
Минфин до конца года хочет разместить бумаги всего на 310 млрд руб., по сравнению с 470 млрд руб. в третьем квартале. При этом параметры размещения, предполагающие акцент на среднесрочные облигации со сроком 5-10 лет (220 млрд руб., по сравнению с 30 млрд руб. со сроком обращения до 5 лет, и 60 млрд руб. – свыше 10 лет), как раз и соответствуют рискам изменения монетарной политики в США и России. Эра рублевого кэрри постепенно подходит к концу. Это должно было случиться рано или поздно.
В подобной ситуации рубль должен снижаться по отношению к доллару и евро. При этом в конце года также будет активно действовать фактор дефицита платежного баланса. Также стоит учитывать, что нынешний курс рубля при стоимости нефти в районе $56-57 считается слишком крепким с точки зрения бюджета. Российская казна недополучает прибыль от продажи нефти и газа в рублях, поэтому Минфину приходится искать дополнительные источники финансирования.
Источник: ktovkurse.com
